Die Schalker Konzernbilanz 2012, Zeile für Zeile

Am 15. April 2013 veröffentlichte der FC Schalke 04 zum dritten Mal einen Konzerngeschäftsbericht. Die nackten Zahlen: eine Bilanzsumme von rund 251 Millionen Euro, ein Konzernumsatz von 190,8 Millionen, ein Jahresfehlbetrag von 8,9 Millionen – und ein nicht durch Eigenkapital gedeckter Fehlbetrag, der damit auf 75,7 Millionen Euro anwuchs.

Warum die Berichterstattung sich glich

Die Presse reagierte sofort, und die Artikel unterschieden sich fast nur in den Überschriften: Einige stellten das Minus von 8,9 Millionen heraus, andere die 86 Millionen für den Kader, wieder andere sprachen von einer Bilanz mit Augenmaß. Inhaltlich gaben sie weitgehend dieselbe Medieninformation des Vereins wieder, mit denselben Kennzahlen in derselben Reihenfolge.

Das ist kein Vorwurf an einzelne Redaktionen, sondern eine Beobachtung über Bilanzen: Wer EBITDA, EBIT und Verbindlichkeitsposten nicht täglich liest, übernimmt die Gliederung der Pressemitteilung – und übernimmt damit auch, was sie auslässt.

Der Umsatz und der eine Transfer

190,8 Millionen Euro Umsatz stehen 224,2 Millionen des Vorjahres gegenüber, ein deutlicher Rückgang. Die Erklärung des Vereins trifft zu: 2011 enthielt einen Transfererlös in der Größenordnung des Wechsels von Manuel Neuer zum FC Bayern, 2012 keinen vergleichbaren. Und auch mit dem gesunkenen Wert gehörte der Klub zu den 15 umsatzstärksten der Welt.

Interessanter ist, was daraus für die Bewertung folgt. Wenn ein Rekordumsatz einen einzelnen Transfer braucht, ist er keine Kennzahl des laufenden Geschäfts, sondern ein Ereignis. Die Frage, ob ein Verein wirtschaftlich arbeitet, entscheidet sich am Umsatz ohne solche Erlöse.

Der Verlust und das Dach

Der Jahresfehlbetrag von 8,9 Millionen Euro folgte auf einen Überschuss von 4,9 Millionen. Als wesentliche Ursache nannte der Bericht außerordentliche Aufwendungen von 6,6 Millionen Euro, vor allem für die Sanierung des Arenadachs.

Auch das ist zutreffend und beantwortet die Frage nicht ganz. Rechnet man die 6,6 Millionen heraus, bleibt in einer Saison mit dem dritten Tabellenplatz, einem Europa-League-Viertelfinale und einer ungeschlagenen Champions-League-Vorrunde ein Minus von rund zweieinhalb Millionen Euro. Und das Rekordvorjahr wäre ohne den Transfererlös ebenfalls negativ gewesen. Zwei sportlich sehr gute Jahre ergaben also operativ kein Plus.

Die Verbindlichkeiten, und ein Zieldatum

Hier zeigt der Bericht die Bewegung, die er zeigen will: Die Finanzverbindlichkeiten sanken um 11,7 Millionen auf 173,1 Millionen Euro, die Gesamtverbindlichkeiten um 14,2 Millionen auf 217 Millionen. Der Finanzvorstand Peter Peters nannte als Ziel, 2022 oder 2023 schuldenfrei zu sein.

Ein Zieldatum ist der Teil einer Bilanzvorstellung, der sich am leichtesten überprüfen lässt – und in Gelsenkirchen gab es einen Vergleichsfall: 2008 war die Ankündigung zu hören, die Arena sei 2015 abbezahlt. Wer eine Schuldenprognose bewerten will, liest deshalb zuerst die vorige.

Was in der Pressemitteilung nicht vorkam

Zwei Posten fehlten in der Zusammenfassung. Der erste ist das negative Eigenkapital von über 75 Millionen Euro – der Betrag, um den die Schulden das Vermögen übersteigen. Der zweite ergibt sich aus der Kombination: Bei guten bis sehr guten Umsätzen war das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit negativ. Das verweist auf die Ausgabenseite.

Dort standen Personalaufwendungen von 98,5 Millionen Euro, davon nach Vereinsangaben 86,5 Millionen für den Lizenzspielerbereich. Gegenüber dem Vorjahr ist das ein Rückgang um 1,4 Millionen Euro, also um 1,4 Prozent – nach Ankündigungen, die deutlicher geklungen hatten. Aus den Halbjahreszahlen von 50,6 Millionen folgt, dass das zweite Halbjahr 2012 bei 47,9 Millionen lag; die Richtung stimmt, das Tempo nicht.

Der Bericht selbst schob den Effekt nach vorn: Die vollständige Wirkung der Kaderverkleinerung werde sich wegen Vertragsauflösungen und Abfindungen erst 2013 zeigen. Im Jahr davor hatte an derselben Stelle gestanden, solche Maßnahmen belasteten den Etat 2011, würden den Verein langfristig aber erheblich entlasten. Als Weg nannte der Finanzvorstand, die Kosten „nicht über Qualität, sondern über Quantität“ zu senken – bei einem Kader von 26 Spielern und drei Wettbewerben ist das eine engere Vorgabe, als sie klingt.

Wie man eine solche Bilanz liest

Drei Fragen tragen weiter als jede Einzelzahl. Erstens: Wie sieht das Ergebnis ohne Transfererlöse aus? Zweitens: Wie hat sich das Eigenkapital entwickelt, nicht die Verbindlichkeiten? Drittens: Was ist aus der Prognose des Vorjahres geworden? Wer diese drei Zeilen nebeneinanderlegt, kommt einem Verein näher als über EBITDA – und braucht dafür nichts als den veröffentlichten Bericht.